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“菲亚特”一词在现代词典中越来越被强化，然而，尽管它越来越受欢迎，但它经常被错误地定义或误用。我经常观察到人们错误地称比特币为法定货币。这要归功于外行对历史和金钱的拙劣理解。菲亚特起源于拉丁语，意思是权威的制裁；法令、命令或命令。菲亚特并不意味着“无条件支持”或“无条件赎回”或“无条件挂钩”
短语“菲亚特勒克斯”是一个拉丁语提及一些最多产的话有史以来写；从《圣经》中的创世记“要有光”中，我们可以看到这个词是如何被权威地使用的，没有光，上帝命令要有光，于是就有了光。
对我们来说不幸的是（也许对我们的巨大财富来说），人类对上帝话语的模仿带来的神权远没有那么大，因此智者起源的法令必须通过强制手段来执行，而强制手段今天通常以复杂的法律和司法系统的形式出现。只要人用武力彼此统治，就有这样的法令。法令可以简单到把某一天定为法定假日，也可以愚蠢而复杂到说星期二天空必须是绿色的。这就是人性令人无法忍受的本性，人可以颁布法令，但他不一定能颁布。人类并不是通过他的言行来显示目的，而是通过他的行动。
当然，一个统治者可以把他的王国的大量资源用于推进他的法令的目的，但是他的手段可能使之不比他一无所有更容易实现。事实上，一个非常有魅力和自恋的领导人可能会成功地缓和对各种荒谬和不可能的计划的抵制。历史上充满了自私自利的自大狂，宣称“菲亚特勒克斯”进入黑暗。
然而，就我们的目的而言，有必要把重点放在一个更具体的话题上，那就是最近的、现代的货币史，特别是在美国。菲亚特这个词之所以被广泛误解，或许是因为货币的历史也相应地被误解了。事实上，通过揭示为什么“菲亚特”这个词是如此普遍的错误定义，我们可能只是揭示真理的最高重要性。
尽管你可能相信，美国诞生后的第一种法定货币不是在1971年、1933年或1913年，而是在1792年。1792年亚历山大·汉密尔顿提出的《铸币法》确立了银对金15:1的钉住汇率。从现代的角度来看，人们一开始并不清楚这将如何被视为一种法定货币。毕竟，用金属制造的钱不是一文不值的纸！这就意味着一个金银货币不可能是法定的！然而，这是不真实的；记住“菲亚特”这个词的真正含义——“通过法令”
根据法令，金币和银币之间的汇率由美国政府决定，而不是由自由、开放和自愿的市场决定。这种操纵价格的行为使一种货币或另一种货币的面值相对于铸成货币的金条的潜在成本有溢价。在这种特殊情况下，银币的面值要高于铸币所需的银条价值。这本身就是通货膨胀。这一溢价最终稀释了白银的流通面值，如你所见。
为了理解层层法令如何抽象出我们对货币的理解，我们必须回顾一下从双金属主义到金本位制再到伪金本位制，最终到不可救药的纸币的过渡过程背后的历史片段。我们这段历史的主要来源将是罗斯巴德的《美国货币和银行业史》
德川铸币
粗略地看，要分析通过双金属挂钩实现的软性和扩张性大宗商品货币政策会有多严重的危害，并不是一件简单的事情。也不一定是一个简单的问题，以掌握货币汇率设定的法令是一个基本形式的法定货币在今天广泛使用。为了理清这一问题，寻找一个极端的历史例子是有帮助的。
1860年，日本帝国第一次对现代世界自由和不受管制的全球贸易开放了边界。传统上，日本将金币对银币的汇率定为1:5，而当时的国际汇率则定为1:15。考虑一下，这项法令在面对市场力量时的含义。
人工制造的廉价金币可以换成人工制造的柔软银币ō 200%利润的硬币。实际上，人们可以将五分之一的白银兑换成黄金，进行套利交易，与世界上其他1:15的黄金对白银挂钩。事实上，这正是发生在1860年，400万黄金ryos（日本的重量单位）离开了这个国家，相当于大约70吨黄金。
作为回应，日本幕府统治阶级（Bakufu）选择将Koban的黄金含量降低三分之二，使之与国外（更现实的是市场调整后的）金银汇率保持一致。然而，在这一点上，损害已经造成了。
最终的解决办法是，较硬的货币通过装船运出这个国家。在经历19世纪和20世纪美国货币政策的各种变化时，请记住这个故事。
1792年和1796年的恐慌
美国第一家国家银行由华盛顿（在亚历山大·汉密尔顿的指导下）签署了《宪章》，这引发了大规模的通货膨胀投机热潮。允许私人投资者购买国民银行股票，但只有四分之一的成本必须以实物（金银）支付，其余四分之三的成本则要用政府债务证券支付。围绕国家银行股票的疯狂投机接踵而至，而且不可持续。如果允许它继续运作，这些猜测就会自行清算。
亚历山大·汉密尔顿与纽约一位金融家（威廉·塞顿）密切合作，授权购买15万美元的公共债务，并获得政府收入。政府与私营企业婚姻的第一个伟大步骤。到1792年，美国银行向投机者提供的信贷扩张（超过217万美元）几乎破产，12月29日至3月9日，美国银行现金储备减少34%，促使该行不续期近25%的未偿债务。
投机者随后被迫抛售证券以清偿未偿债务，通货紧缩开始。3月，汉密尔顿随后又授权额外购买10万美元公开市场证券，并大力鼓励纽约银行继续提供贷款，以美国债务作为抵押。汉密尔顿还承诺，财政部将从纽约银行购买高达50万美元的证券，从而在短期内避免清算。
接下来几年的特点是，银行股票、政府债券和票据土地债权（与正在进行的向西扩张相对应）的投机行为和投资不正当。典型的是，新的信贷和资本枯竭，因为饱受战争蹂躏的欧洲对美国投机工具越来越厌倦，而纸上的土地主张开始迅速贬值。
1797年，英国议会暂停赎回specie（持续至1821年），随后投机信贷扩张和票据金融工具泡沫完全解除。
1819年的恐慌
1819年的恐慌是由于拿破仑战争期间银行大规模货币扩张，特别是美国参与1812年战争造成的。
1812年的战争本质上是一场贸易战，这是在拿破仑战争的大背景下，与英国进行的第二次战争，英国封锁了法美贸易路线。为了采购战争所需的必要货物，为了购买政府债券，创造了大量新的银行票据。
引用Rothbard的话：
“[F]从1811年至1815年，该国的银行数量从117家增加到212家；此外，还涌现出35家私营非法人银行，在大多数州都是非法的，但在战争条件下被允许运作。在1811年，30家报告银行的具体情况占1811家银行总数的26%，达到257万美元；1815年，98家报告银行的这一数字已上升到540万美元，占总数的40%。另一方面，1811年，纸币和存款为1095万美元，在报告银行中，1815年增加到3 160万美元。”
从本质上讲，美国政府正通过大量膨胀的银行票据为其战争行动提供资金，而当要求在specie中到期最终结算时，这引发了近乎全国范围的银行破产。1814年，美国政府允许所有银行暂时暂停赎回specie，但要保持开放，继续扩大债务力度，力度不减。
Rothbard解释：
“报告银行将其金字塔比率从1814年的3.17比1提高到第二年的5.85比1，准备金率从0.32下降到0.17。因此，如果我们通过金字塔和存款准备金率来衡量银行扩张，我们看到1812年战争期间的一个主要通胀动力是1815年，当时全国各地的特殊支付因政府行动而暂停。”
罗斯巴德阐述说，尽管在这一特定时间点，美国没有中央银行（在杰斐逊统治下，国家银行宪章失效），错误的历史学家常常指出这是不受限制的信贷扩张的原因，这种货币政策类似于第一和第二国民银行以及后来在联邦储备系统下发生的其他扩张时期。
联邦政府为了获得战时资金而被迫，尽管缺乏中央银行监督这一特殊情况的进程，但却推动了银行票据和信贷的大规模扩张。
联邦政府还发行了大量的国债，这些债券是“准法定投标”，发行后一年内可按规定赎回。这些票据起到了货币作用，并被广泛传播，并使这些规范失去流通（见格雷舍姆定律）。
罗斯巴德：
“从1811年到1815年，批发价格平均上涨35%，不同城市的价格上涨幅度在28%到55%之间。由于战争中断了对外贸易，进口商品的价格上涨了很多，平均上涨了70%。但比这次通胀更重要的，至少和战后货币体系的废墟一样重要的是，长达两年半的暂停实物支付为未来银行体系奠定了基础。从那时起，每当通胀扩张和货币赎回要求引发银行业危机时，州政府和联邦政府就会另眼相看，在银行业务持续繁荣的同时，允许全面暂停货币支付。”
所有这些新的货币和信贷，再加上不断上涨的商品价格，在1817年引发了通货膨胀的繁荣，这导致了1819年通货紧缩的崩溃，因为经济迅速回到现实。
“美国银行的货币和信贷收缩几乎令人难以置信，票据和存款总额从1818年6月的2190万美元下降到一年后的1150万美元。因此，美国银行提供的货币供应量在一年内收缩了不少于47.2%。注册银行的数目起初保持不变，后来从1819年迅速下降到1822年，从1819年年中的341家下降到三年后的267家。国有银行的票据和存款总额从1818年中期的7200万美元下降到一年后的6270万美元，一年内下降了14%。如果我们加上美国财政部在这段时间内将美国国债总额从881万美元缩减到零，我们得到以下估计的总货币供应量：1818年，1.035亿美元；1819年为7420万美元，一年内缩水28.3%。”
1857年的恐慌
与所有法定货币计划一样，货币扩张是自然的结果。由于美国货币的优惠溢价，黄金和白银从墨西哥大量流出，导致1834年的汇率下降了16:1，根据1853年的《铸币法》，所有的银币面值再次被稀释。
到了19世纪50年代，美国近一半的州已经过渡到所谓的“自由银行业”。这里的一个重要区别是，“自由银行业”在其政治辞藻来源的背景下，不是当时经济学家传统上认为的自由银行业。
正如罗斯巴德所指出的那样，这一时期存在的自由银行制度允许政府向银行提供“只要银行过度扩张并陷入困境，就全面暂停实物支付”。
这意味着，在危机时期，银行不再有责任将其未偿付的纸币兑换成基础金属。罗斯巴德解释说，自由银行业带来了“无数的法规，包括州银行专员颁布的法令和严格的最低资本要求，这些都极大地限制了银行业的进入。”。
这样，银行业的竞争就被政府的干预严重扼杀，通常情况下，如果过度扩张的银行在清算期间会倒闭，这种清算就被叫停。但更令人担忧的是；
“银行票据和存款的扩张直接与银行投资的州政府证券数量挂钩，并作为与州政府的债券入账。实际上，当时，州政府债券成了储备基础，银行可以在此基础上金字塔形地扩大纸币和存款的倍数。这一制度不仅明确或隐含地提供了部分准备金银行业务，而且金字塔还与银行购买的政府债券数量严格挂钩。”
实际上，银行扩大信贷和货币基础的能力与公共债务直接相关。它从政府购买的债务越多，就可以创造越多的新资金，同时，银行利用这种金融骗局的次数越多，政府也可以扩大债务规模。这种通过暂停物种赎回来扩大信贷和债务到期时实质上的软违约的能力，对接下来的事情非常重要。
恐慌经典经济恐慌伍德伯恩
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从1848年开始，美国淘金热如火如荼。大量新黄金被引入市场，产生了强烈的通胀信号。看起来，经济状况不错。投资者和投机者从事猖獗的过度杠杆化。
到19世纪50年代中期，新的黄金供应开始枯竭，此外，在一场大风暴中，一大批黄金在SS中美洲号上丢失。当时她带着大约3万磅的黄金去了美国东部的海岸！
在这两次通货紧缩事件中，围绕着不断扩大的西部扩张而蓬勃发展的铁路公司经历了投机性股票泡沫。由于大量的廉价信贷（以及潜在的不良投资），这些公司中的许多在账面上价值相当可观，但却没有经营业务所需的有形资产。铁路股票价值在1857年7月达到顶峰，市场开始缓慢抛售。
金本位制
后来这些事件的失败一直持续到内战，几乎所有物种的救赎都停止了。1863年的《国家银行法》禁止发行任何新的州银行票据，最终使联邦政府完全垄断了货币扩张。
由于殖民地的纸币实验已经打下了基础，为了资助内战，美国从双金属主义转向以银币为后盾的纸币。这就是俗称的“绿背系统”
战争结束后，美国恢复了对银币的赎回，但结束了所谓的“免费银币”，相对于法定面值，银币的价值下降得如此之低，以至于美国通过1873年的《铸币法》停止了银币的自由和无限制的铸造，从而放弃了双金属制。这在很大程度上是政治上不受欢迎的，并导致了长达20年的政治纷争，因为所谓的繁荣是由免费白银下的货币扩张造成的。
1890年的《谢尔曼白银法案》（Sherman Silver Act）颁布法令，将美国政府购买的白银数量增加到每月450万盎司，从而迎来了一个通货膨胀时期。这导致了美国纸币供应量的急剧增加，并鼓励了猖獗的投机活动。
1893年股市崩盘的恐慌
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美国财政部用一种特别发行的国库券购买了银条，然后可以兑换成黄金或白银，美国的黄金储备开始出现挤兑。人为高估的白银使黄金退出流通，流入囤积。
在金属市场上，银的价值低于银对金的法定汇率。投资者将从蓬勃发展的矿业经济中购买白银，与财政部交换黄金，然后出售黄金债权以获利。这些利润随后被再投资于更多的白银，并在周期中继续增长。
这种情况一直持续到财政部几乎耗尽黄金。格罗弗·克利夫兰总统废除了谢尔曼法案，以防止联邦黄金储备的进一步流失。
到1890年底，银价已从每盎司1.16美元跌至每盎司0.69美元。到了1894年初，价格降到了0.60美元。到1895年11月，美国造币厂完全停止了所有银币的生产，并彻底禁止使用银元。
不仅白银投机者挤兑了美国国债黄金储备，欧洲金融家也挤兑了美国国债黄金储备，因为他们预期全球金融风暴将蔓延。对美国金融状况恶化的担忧导致银行挤兑和全国性的流动性紧缩，因为货币扩张造成的不良投资开始清除。
在这场人为的监管性财政危机中，由于新兴市场的一系列清算，全球大宗商品（尤其是小麦）价格暴跌。1894年，一蒲式耳小麦的价格从原来的14.7%下降¢ 1893年价格上涨至12.88¢ 每蒲式耳，继续一路下跌至9.92¢ 1901年。依赖于高国际大宗商品价格的过度杠杆化的美国农业经营破产。
到1900年，美国第一次建立了金本位制。
1907年的恐慌
1907年的恐慌是一段货币紧缩时期，导致了金融/银行业危机，这为美国建立中央银行（美联储，前国家银行在杰克逊总统任期内被废除）定下了基调。
恐慌发生在一年一度的收成季节，随着收成的购买，资金将从城市流出。为了弥补这一点，银行将提高利率。利用这些新利率，外国投资越来越多地被吸引到纽约市场。在这段时间里，以及整个十年的前五年，美国看到了道琼斯指数的大幅上涨（见下图）。
1907年恐慌图
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1906年4月，旧金山发生里氏7.9级地震，促使大量资金前往西海岸。1906年底，英格兰银行也提高了利率，减缓了外国在纽约市的投资。
同年，州际商务委员会通过了《赫本法案》，允许对铁路运价设定上限。其结果是对铁路证券估值的毁灭性打击，因此市场开始出现连锁反应。随后，铜价暴跌，纽约市债券发行失败（1906年6月），标准石油公司（Standard Oil Co.）被处以巨额反垄断罚款。
当时，国家银行体系没有能力向该体系注入人为流动性，清算自然是痛苦的。这让全国许多银行家非常懊恼。
罗斯巴德写道：
“在内战后的每一次银行业恐慌中，1873年、1884年、1893年和1907年，都普遍暂停了实物支付。1907年的恐慌被证明是最严重的金融危机。银行家们，几乎成了一个人，早就鼓动着要比国家银行体系走得更远，要坦率地、公开地前进，克服准中央集权体制的内在矛盾，建立一个中央银行体系。”
银行家们发现，国家银行体系的有益卡特尔化是不够的。他们认为，需要一家中央银行来提供最后贷款人，这是一个联邦政府的圣诞老人条款，随时准备救助陷入困境的银行。此外，还需要一个中央银行来提供货币供应的弹性。在国民银行时代后期，银行家和经济学家普遍抱怨货币供应缺乏弹性。通俗地说，这意味着没有政府机制来确保货币供应量的进一步扩大，尤其是在恐慌和萧条时期，银行尤其希望得到救助，避免收缩。国家银行体系尤其缺乏弹性，因为其票据发行依赖于银行在财政部的国债存款。此外，到了十九世纪末，政府债券在市场上的销售价格通常比面值高出40%。这意味着，每1400美元的黄金储备就必须由银行出售，以购买每1000美元的债券，从而防止银行在经济衰退期间扩大其债券发行。”
正是在这场危机之后，一个名叫纳尔逊·奥尔德里奇（JohnD。洛克菲勒（Rockefeller）成立了一个委员会，调查并提出解决方案，以解决清算和资金扩张这一“问题”。
美联储
纳尔逊·奥尔德里奇提出了“奥尔德里奇计划”，国会议员弗雷兰（法案的共同作者之一）就提案发表了以下意见：
“我提议的银行……是打击垄断的理想方法。它不可能自己成为垄断，它将阻止其他银行合并为垄断。由于盈利限制在4.5%以内，就不可能有垄断。”
重要的是要记住，反垄断立法是这个时期的中心阶段。特别是，通过“进步的牛驼鹿”西奥多·罗斯福，用1890年的谢尔曼反垄断法，推广。美国央行的这种框架对于防止银行垄断是其公众接受的关键。央行政策如何影响变革的现实离这些说法还远不远。
首先，我们绝对肯定地知道，沃雷兰所说的微不足道的“4.5%”将在最早的机会中飞出窗口，但美联储真正的财富集中垄断将以货币和信贷扩张的形式出现。
其次，对所有受益人的非法投资进行人为保护实际上是对所有受益人的法律垄断，保护银行免受市场力量的影响，通常，市场力量通常直接资本配置。
央行资产负债表随时间推移
聪明地说，美联储被设为一个私人机构，而没有选举权的官僚们将在其决策上居住地。这是一个很方便的漏洞，可以避免不加控制的货币扩张的违宪性。坦率地说，这种关系与反垄断相反，因为私营政府伙伴关系通过司法和立法抓捕来建立和维持卡特尔。
美联储与美国国家银行之间最重要的区别是美联储创造美国官方货币的能力，而美国央行在过去几年中就存在。美联储发行的纸币成为公共债务和私人债务的法定投标。注意，宪法并没有特别禁止私人机构签发信用证，政府随后将其视为法定投标。不管出于什么目的和目的，这都是对美国宪法的蓄意混淆。
应该注意的是，在这些非法信用证上几乎没有“私人机构”，它们承担着作为政府问题的每一个角色和外表。
所有这一切都是一个精心构建的门面，让公众相信政府正在努力“拆散货币信托基金”，公众彻底相信，正是华尔街金融权力的集中，才导致了政府决策实际造成的繁荣和萧条。奥尔德里奇法案是承诺为美国人民解决这个问题的改革。
作为G。爱德华·格里芬在他精彩的《杰基尔岛的生物：对美联储的第二次审视》中写道：
“公众当然感到愤怒，可以预见的是，要求国会采取行动的压力越来越大。货币科学家们完全准备好利用这种反应为自己谋利。策略很简单：（1）成立一个专门的国会委员会来调查货币信托基金(2） 确保委员会由信托基金本身的朋友组成；（3）隐瞒信托的全部运作范围，同时披露足以加剧公众要求改革的呼声。一旦政治气候够热，奥尔德里奇法案就可以提出。”
6102号行政命令和紧急银行法
根据1934年的《黄金储备法》，罗斯福政府放宽了对创造新货币的限制，美联储将所有黄金交给了财政部。我们应该注意到，货币扩张的速度开始加快，特别是在1913年美联储成立和第一次世界大战之后。
大萧条时期的货币供应
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蓬勃发展的20年代经济是梅隆在1921年和1924年推动降低联邦储备利率的结果。廉价信贷和廉价资本的出现再次鼓励了投机活动的猖獗。
1928年，为了应对对股市出现危险泡沫的担忧，美联储开始加息。1929年，美联储将利率提高到6%，但仍未能阻止市场上猖獗的投机活动。
加息不到三个月，黑色星期二就来了。历史上，这是美国历史上最严重的金融危机之一。梅隆是个奇怪的人。一方面，他公开宣称自己蔑视经济干预，然而到了1930年，他已经再次呼吁降息（到1930年年中降息2%）。这一投机泡沫破裂造成的四年破坏导致罗斯福政府进行了激烈的改革。
1933年《紧急银行法》（EBA）是联邦政府（在罗斯福政府的推动下）为稳定银行体系而进行的一系列改革。
这项法案是在罗斯福宣布全国性银行业休假之后出台的。这些假期是为了制止银行普遍挤兑。罗斯福在就任总统的第一年就进行了大量改革。
EBA是对1917年《与敌方贸易法》的修正案，该法案最初赋予总统在战争期间（特别是第一次世界大战）期间限制美国与外国贸易的权力，但是，该法案也通过国会修正案被修改为在和平时期使用。
在国会大厦的一个混乱的夜晚，EBA修正案通过，如此匆忙，众议院只能拿到一份副本，并在被大声朗读后投票通过。该法有两个重要目标：
1重申美联储承诺向银行提供“无限货币”，银行假期结束后重新开放
2为银行设立100%存款保险
所有这些都是临时措施，直到1933年银行法更具凝聚力。
1933年的《银行法》范围广泛，有许多重要目标：
创建FDIC
商业银行与投资银行分离
成立联邦公开市场委员会（FOMC）
商业银行竞争的减少
限制“投机”使用银行信贷，取消对成员银行可发放贷款总额的限制
消除国有银行新股东的个人责任
严格监管美联储的国家银行，要求成员银行和控股公司向美联储提交三份年度报告
使国家银行有能力在本国设立分行，与国有特许银行相同
1933年4月5日（紧急银行法后一个月）由富兰克林D总统签署了6102号行政令（EO6102）。罗斯福，“禁止在美国大陆囤积金币、金条和黄金证书。”1933年的《紧急银行法》使这种权力成为可能。
许多人意识到EO6102及其对当时美国市场的影响，但很少有人意识到，在1944年至1971年的布雷顿森林协定的整个过程中，黄金所有权实际上仍然是非法的。
“黄金证的私有化是1964年合法化的，可以由收藏家公开拥有，但不能用黄金赎回。美国总统杰拉尔德·福特签署了一项法案，以“允许美国公民在美国或国外购买、持有、出售或以其他方式处理黄金”，并通过了1974年12月31日生效的国会法案，废除了对美国黄金所有权的限制
根据这项立法得出合理结论，这意味着美国公民在布雷顿森林体系下以美元兑换美国财政部持有的黄金实际上是非法的！
EO6102是对specie赎回的直接和无限期的中止，这与围绕政府引发的金融萧条的类似政策制定了一个多世纪的回响。换句话说，纸币不能再被兑换成它被认为是支持的黄金。事实上，从1933年到1971年，这种货币基础层的解决办法是只为主权国家保留的权利。
布雷顿森林体系与伦敦金池
从1961年到1968年，西方银行在所谓的伦敦金池中证实了这一点。美国和少数几个欧洲国家将黄金资源汇集到伦敦黄金交易所，试图将金价稳定在每盎司35美元的固定赎回率附近。
这一货币实验，就像其他任何干预和稳定市场的尝试（试图颠覆自由市场行动）一样，惨败，最终导致理查德·尼克松（Richard Nixon）于1971年关闭了黄金窗口。
也许最好在这里建立一个事件的时间表。1933年，EO6102不仅规定美国公民持有实物黄金是非法的，而且实际上禁止他们用国库券兑换黄金。随着欧洲战争的爆发，伦敦金池在1939年关闭了业务，有效地抑制了布雷顿森林体系下的国际黄金赎回。直到1954年伦敦金池重新开放。
世界黄金理事会美国官方黄金储备
请注意，在这段时间（大约1933年至1954年），美国黄金储备处于历史高位。从1961年开始，各国央行开始合作，试图通过伦敦金池稳定金价，在需求增加时提供过剩黄金，在需求开始下降时提供购买压力。
20世纪60年代上半叶，英镑受到各种欧洲地缘政治危机的严重压力（见下文）。因此，各国央行需要加大干预力度，以维持预期的黄金汇率。
金价与英国央行对黄金市场的干预
主权财政部长们都知道，美国通过盯住美元，通过出口通胀和赤字，从创造美元的铸币税中获益，这是不成比例的。1965年，法国戴高乐政府（在财政部长雅克·鲁夫的指示下）宣布打算开始用美元兑换黄金，试图缩小这一赤字差距，迫使恢复国际金本位制。
这些事件对黄金市场的需求和价格产生了重大和预期的影响，从1960年左右开始，美国黄金储备急剧减少，一直到1968年伦敦黄金储备崩溃。实际上，这一财务损失可以看作是各国央行（包括美国和英国央行）试图稳定伦敦黄金储备。
在这里，我们看到美国正在进行与日本幕府之前同样的战斗，这是由他们在双金属主义下人为实行的软性扩张性货币政策造成的。尽管除主权国家外，所有国家都暂停赎回黄金品种，但人为的软黄金票据被套利，以获取利润，最终可在基础货币（黄金品种）上结算。
1969年，国际货币基金组织通过立法，允许发行特别提款权，从技术上讲，这是布雷顿森林体系下没有黄金赎回形式支持的第一项法定义务，也是建立浮动全球法定储备货币的第一步。
正如我们所知，尼克松在1971年（布雷顿森林体系的支柱）结束了美元对黄金的可兑换，可调整的钉住汇率制度在1973年完全消失。
要想更全面地了解这些事件，我想请您参阅这篇研究文章。希望我已经对这些历史事件做了足够的概述，让你们了解到这个体系的激励机制是如何破坏其稳定性的。这个话题很复杂，尽管美元是布雷顿森林体系的支柱，但这并不是说它们是唯一受益于通货膨胀和市场干预的国家。
布雷顿森林体系注定要失败，因为它的激励机制失调。
1971年的事件是另一种形式的软违约，除了这一次，美国没有暂停向其选区赎回物种，而是暂停了布雷顿森林体系下每个国家的赎回。
然而，尽管纸与金之间存在着不可挽回的关系，美元与金之间的面值仍然是固定不变的。从历史上看，这一价格首先赋予了纸币价值，实物是货币的基础，但纸币让黄金在日益复杂的全球经济中得以扩张。在纸币永远不能兑换成基础货币的情况下，兑换价值是由法令而不是由市场决定的。
因此有了“菲亚特”这个词
但最有趣的是，在货币体系之上有如此多的伟大的抽象概念，如何打乱了普通人的推理能力，即纸币原本是高于物种的一层。相反，他开始认为纸钞本身就是底层。这对民族国家是大有好处的，民族国家发现，它可以为自己创造大量资金，用于一整套扭曲的阴谋，而牺牲其货币持有者的利益（这些资金可能会被集体稀释）。
日益增长的全球地缘政治和当地社会经济压力给该体系带来了巨大压力，迫使其不断降低流通货币供应，为下一次危机提供资金。
为了更好地了解无限期暂停定居点对基层的影响，我建议浏览我的网站，名为WTF，发生在1971年。曾经被临时基层沉降软化的清算，已经被无限期中止的扩张体系所取代。随着全球范围内经济计算的扭曲，连锁反应的规模和严重程度不断增加。再看看互联网泡沫破灭、2008年金融危机和2020年金融危机，就可以窥见无限信贷扩张和扩张性货币政策是如何齐头并进的。
这些都是不可避免的结果，不断增加的风险和杠杆在系统中累积，除了一次最终的彻底崩溃之外，没有办法自我净化。
新基层
既然我们已经花了时间来正确理解货币的历史，那么我们应该清楚地看到，比特币并不是一种法定货币。事实上，把现代社会的许多方面称为“法令”并不是那么一派胡言，事实上，它们往往是通过法令，而不是紧急和自愿的秩序。
正是结算对货币基础层的破坏，在过去的两个世纪里，货币基础层被如此有效地增选，使我们失去了理解货币体系的能力。如果你看看今天的市场，美联储货币供应量的扩张，以及政府借贷和消费能力的有增无减，似乎根本没有意义，因为事实并非如此。
信贷扩张和不良投资清算的世代推迟，只有在一个深陷于多层次法令而非增选货币基础层的体制下才有可能实现。根据路德维希·冯·米塞斯（Ludwig von Mises）的说法，“无法避免信贷扩张带来的繁荣最终崩溃。另一种选择是，危机是应该由于自愿放弃进一步的信贷扩张而提前到来，还是应该作为所涉货币体系的最终彻底灾难而推迟到来。”
反对比特币的常见论点宣称它是菲亚特货币，因为它“没有任何支持”。这种抽象假设所有的钱都必须可以兑换，但这根本不是这样。金条是不能赎回的，但它们曾经是钱。事实上，他们是钱的基础层。
比特币之所以有价值，是因为人们是自由的，愿意以它的现货价格兑换比特币。它没有挂钩，没有人工面值，沉降堆栈不能被强制假日。
比特币是一种新的货币基础层，正如弗里德里希·哈耶克所写，比特币可以“把东西从政府手中拿出来”，他首先是全球、自清算、实时结算、无记名资产。解决了贵金属在全球经济规模上使用的规模所固有的问题。比特币是一种经济社会契约，它围绕着游戏规则，不符合共同期权的原则，具有分布式共识。
不容易出现集中发行和贬值的陷阱的货币。在中央机构的范围之外使用的一种货币，可以重新催收和推迟票据清算，以便在基层结算。一种货币，它避开了在回归黄金标准下不可避免的重演事件。
比特币是第一个基本层货币，在这种货币中，不能毫无后果地暂停对SPECI的赎回（或最终结算）。最终解决的权利不会只给予主权国家，而是任何个人可以选择成为自主的，只需成为网络中的自愿参与者。
尽管我们有着悠久的诡计历史，人类还是向前发展，尽管我们的经济活动或使生活有价值的手段被奴役的基础不稳固。比特币比回归黄金标准要好。比特币不仅仅是一种银币挤压。。
比特币是一个新的开始。新的基层。一个转变新的更好的系统的机会，而旧的制度却在火焰中熄灭。在暴君的规定之外进行公平、开放和自愿合作的空间。人类可以成为什么样的新开端，而不是对它应该是什么样的东西不屈不挠的执着。
比特币不是指挥“菲亚特勒克斯”的人，而是他如何做到这一点的天才榜样。
这篇文章包含了作者以前写的和单独出版的作品的汇编。
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