比特傻观点：无抵押借贷的六种模式

目前加密资产无抵押借贷的探索主要是六种模式。担保模式、社交模式、链外信用模式、链内信用模式、Dao模式和Cefi模式。担保模式以Aave的Credit Delegation为代表，担保人需要承担信贷违约风险。社交模式以Union为代表，以社交链自发授信，产生借贷行为，类似去中心化的借贷宝。链外信用模式以Tellor、Bloom和Aesis为代表，高度依赖链下的KYC信息进行放贷决策和贷后处置。链内信用模式以Spectral为代表，是一种主要靠链上行为分析授信的逻辑。Dao模式TrueFi为代表，主要是让Dao参与投资决策并承担风险。Cefi模式以?BlockFi、Celsius 和 Genesis为代表，为熟识的场外客户做信贷。以上6种模式均可叠加CDS、保险、Openlaw之类服务。整体上，担保模式无法本质提高资本效率；社交模式无法承载专业信贷技术；链外信用模式较为可行；链内信用模式探索最少，可行性尚未验证；Dao模式只实现了风险共挡而没有达成有效的风险评估;Cefi模式可行，但和传统贷款逻辑无本质差异。